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周期火爆煤炭ETF成年内首只翻倍ETF相关研究员一将难求

发布时间:2021-09-15 12:14:43 已有: 人阅读

  今年以来,以煤炭、钢铁、有色为主的周期股大涨,截至9月13日收盘,煤炭ETF收涨5.05%,年内涨幅超101%,是今年第一只翻倍的股票型ETF。钢铁ETF(515210)紧随其后,今年以来累计涨幅达91.48%。此外大宗商品ETF(510170)、资源ETF(510410)年内涨幅均超70%。

  资源股热度不退,公募基金想把握行情,却很难招到研究周期的基金经理。谈及周期人才稀缺的原因,一位沪上公募基金经理对第一财经记者称:“如果不是这波行情,周期研究员就快要灭绝了。”他自嘲道,“行业内几乎没有专门做周期研究的基金经理,多数是专注某一风格的同时搭配周期来研究。即便是周期做得不错的基金经理也不愿被赋予‘周期人设’,因为‘周期听上去就要等很久’,没有投资者愿意把钱交给要等很久的基金经理。”

  值得注意的是,钢铁、煤炭、有色行业在前几年属于被市场抛弃的行业,相应的周期行业研究员、基金经理也被市场冷落。目前公募基金公司里相较于其他行业,周期股研究员、基金经理的占比非常小,甚至一部分基金公司完全不设立周期股研究相关岗位,这也导致了在行情火热的时候,周期行研一员难求。

  当前以煤炭、钢铁、有色金属等为主的资源品现货价格一路上涨,受上游资源品价格大涨刺激,周期股走势较强,年内煤炭、钢铁、、化工涨幅居前,在申万一级行业中,钢铁行业年内涨幅超87%、采掘行业涨幅约75%、行业涨幅约为65%。此外,近期煤炭现货价格飙涨、期货价格屡创新高,13日动力煤开盘大涨4%,焦煤、焦炭主力合约近2个月涨幅也分别达到28%、20%。

  行情来得太突然,不少公募基金想加仓布局周期股却很难招到周期基金经理。上述公募人士称,去年抱团股火热行情让基金行业出圈,各类平台基金经理排名成为最直观却也最容易产生误导的考核,尽管众所周知基金投资要选准产品后长期持有,但也有不少基金经理因市场排名自乱阵脚。在此环境下,基金经理专注自己的研究领域很重要。而对于公募机构来说,选准赛道跟准节奏的效果确实立竿见影,但清晰定位、发挥优势打磨产品更重要,以及市场排名不该是考核基金经理的主要指标。

  过去几年里,由于周期股表现普遍不佳,有基金公司大幅裁减周期股研究员。该公募人士称,很长时间以来行业内几乎没有基金经理愿意标榜自己是做“周期”的,因为周期从字面来看就不是所谓的“清晰赛道”,但实际上任何一个行业都是有周期的,踏准周期从不是一件容易的事。

  且做周期的公募基金经理不受待见,券商里周期行研也是一样。一位头部券商人士对第一财经记者称,近6~7年来新兴产业如雨后春笋一批又一批发展起来,包括人工智能、互联网、新能源光伏、生物医药都是行业资金先后追逐的赛道,大概自2015年起,金融行业就不招传统行业研究员了,能顶住压力坚持做周期研究的也越来越少。据该券商人士回忆,此前某场中期策略会上,主讲煤炭、钢铁、水泥的会场上座率低得可怜,而一墙之隔的大消费行业交流却挤满了人。

  每一轮高点有各自的上涨逻辑,从此轮煤炭价格上涨情况来看。信达证券认为,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期,基本面、政